8月份PE市場(chǎng)突然逆轉(zhuǎn)，七月份上升的走勢(shì)自本月月初即蕩然無(wú)存。雖然美債上限問(wèn)題在期限內(nèi)得到解決，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)問(wèn)題的擔(dān)憂并未消除。尤其是標(biāo)普意外的調(diào)降了美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)至AA+令市場(chǎng)嘩然，全球股市和商品市場(chǎng)第一時(shí)間里全面暴跌。油價(jià)下跌的次日，仍在觀望中的國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)也隨即跟進(jìn)，LLDPE價(jià)格一度因恐慌跌入9900元/噸價(jià)位，盡管下跌當(dāng)日市場(chǎng)即回升300元/噸左右企穩(wěn)，但卻再也不能回到前一周的水平上。隨后對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂一直困擾著全球股市和商品市場(chǎng)，PE行情也一直處在低迷不振的狀態(tài)中。雖然國(guó)內(nèi)石化檢修對(duì)行情的影響較為明顯，但對(duì)后市擔(dān)憂的心態(tài)令需求始終受到抑制，也就令檢修對(duì)貨源的影響變得非常具有局限性。總體看目前的局面，由于原油走勢(shì)仍很不確定，不論地緣政治還是經(jīng)濟(jì)因素的影響仍看不出方向，這令PE市場(chǎng)上賣(mài)方心態(tài)變得格外謹(jǐn)慎，對(duì)于需求的抑制非常明顯，成交難以放大，也就削弱了供需面上的支撐因素，行情疲軟的表現(xiàn)暫時(shí)難以發(fā)生改觀。

?? 在經(jīng)歷了7月的大幅上漲后，8月初市場(chǎng)價(jià)格雖在高位，但顯得岌岌可危，單邊上漲的局面一直沒(méi)有得到改觀，而實(shí)盤(pán)始終無(wú)法放量則讓市場(chǎng)心態(tài)開(kāi)始心浮氣躁，而8月初美國(guó)失去3A評(píng)級(jí)成為壓垮市場(chǎng)的最后一根稻草。實(shí)質(zhì)上塑料市場(chǎng)本身并未發(fā)生明顯變化，月初的大跌更像是類(lèi)似緊張情緒宣泄。下游需求上變化不大，工廠仍未顯露出備貨意向，而貿(mào)易商在利潤(rùn)空間塌縮后，炒作意向減退，市場(chǎng)整體交投僵持。具體來(lái)說(shuō)，HDPE仍是市場(chǎng)上較為堅(jiān)挺的品質(zhì)，其中膜和拉絲為佳，尤其是受到裝置集中停車(chē)影響，低壓拉絲價(jià)格超出其他品種甚多；不過(guò)隨著泰國(guó)和印度相關(guān)裝置的復(fù)工，價(jià)格回歸的可能性較大；LLDPE方面在7月漲幅最大，本月調(diào)整幅度也是最大的，由于市場(chǎng)貨源較多，商家對(duì)LLDPE炒作熱情不高；LDPE則顯得相對(duì)穩(wěn)定，主要還是得益于進(jìn)口量的相對(duì)少量，價(jià)格支撐也較為堅(jiān)實(shí)。

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??? 本月PE市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了大跌，但月中下旬市場(chǎng)人心已經(jīng)較為平靜，而且在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的情況下，QE3的呼聲愈加強(qiáng)烈，市場(chǎng)對(duì)QE3的期望十分強(qiáng)烈，因?yàn)橐坏┱邔?shí)施，大宗商品市場(chǎng)勢(shì)必重現(xiàn)去年10月的“黃金歲月”。此外，國(guó)家今年一直實(shí)行的緊縮貨幣政策有望迎來(lái)拐點(diǎn)，王岐山副總理在7月、8月連續(xù)發(fā)表講話，提出解除中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，這無(wú)疑對(duì)下游需求是一大利好。同時(shí)也要看到，塑料市場(chǎng)短期內(nèi)尚無(wú)實(shí)質(zhì)性的利好支撐，9月份石化集中檢修結(jié)束后貨源供大于求的局面難有改觀，工廠8月份訂單也不及預(yù)期，因此炒作空間較小，出現(xiàn)較大拉漲的可能性不大。卓創(chuàng)認(rèn)為，市場(chǎng)氣氛低迷乃人氣匱乏、信心不佳所致，如若定向?qū)捤伞E3等傳聞或者跡象更加明顯的話，市場(chǎng)出現(xiàn)些許反彈不無(wú)可能，不過(guò)在未經(jīng)證實(shí)之前，商家還需謹(jǐn)慎為先，及時(shí)鎖利方為上策。

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??? 本月國(guó)際PE市場(chǎng)受美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)影響，各品種價(jià)格多數(shù)止?jié)q回跌，市場(chǎng)人氣匱乏，需求不佳，亞洲、美洲市場(chǎng)下跌，相比之下，歐洲市場(chǎng)卻需求相對(duì)較好，價(jià)格上漲。

??? 亞洲PE市場(chǎng)：本月亞洲PE市場(chǎng)全線下跌，中國(guó)市場(chǎng)需求不佳，遠(yuǎn)東、東南亞市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。商家離市觀望，采購(gòu)意向減弱。下游工廠鑒于近期原油劇烈波動(dòng)頻繁，只對(duì)后期船貨抱有些許熱情，采購(gòu)謹(jǐn)慎。

??? 美國(guó)PE市場(chǎng)：受亞洲及全球其他市場(chǎng)不佳影響，美國(guó)市場(chǎng)需求清淡，但由于出口貨運(yùn)較少，價(jià)格有所上升。目前其他地區(qū)報(bào)價(jià)低于美國(guó)當(dāng)?shù)貎r(jià)格，多數(shù)終端客戶(hù)意向隨買(mǎi)隨用，對(duì)后市預(yù)期不樂(lè)觀，觀望氣氛濃厚。

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圖2聚乙烯進(jìn)口量月度變化圖

進(jìn)口量：2011年7月PE總進(jìn)口54.29萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.62%，同比上年7月份（51.19萬(wàn)噸）增加6.06%。全年累計(jì)進(jìn)口393.77萬(wàn)噸，同比去年減少9.25%。

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???圖3聚乙烯國(guó)產(chǎn)量月度變化圖

國(guó)產(chǎn)量：2011年7月國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量為86.7萬(wàn)噸，較去年同期（85.5萬(wàn)噸）增加1.2萬(wàn)噸，增幅為1.4%。全年累計(jì)598.7萬(wàn)噸，同比去年（561.6萬(wàn)噸）增加35.1萬(wàn)噸，增幅為6.6%。

本月石化檢修多以大修為主，燕山?????

??? 石化/獨(dú)山子石化停車(chē)檢修對(duì)于市場(chǎng)高、低壓市場(chǎng)起到一定支撐作用。其他石化裝置均低負(fù)荷運(yùn)行，市場(chǎng)部分牌號(hào)供應(yīng)趨緊。

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??? 本月亞洲乙烯價(jià)格跌漲互現(xiàn)，月初價(jià)格震蕩走高，但中旬市場(chǎng)大幅走跌，下旬逐步企穩(wěn)。目前CFR東北亞/東南亞分別收于1161-1162美元/噸和1165.5-1167.5美元/噸。月初現(xiàn)貨市場(chǎng)商談氣氛逐漸好轉(zhuǎn)，且臺(tái)塑麥寮7月30日火訊引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨源供應(yīng)的擔(dān)憂，報(bào)價(jià)不斷走高。但隨著歐美債務(wù)危機(jī)沖擊全球市場(chǎng)，特別是美國(guó)信用評(píng)級(jí)百年來(lái)首次被降，在如此重大利空襲擊下，中旬乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)交投心理嚴(yán)重受挫，報(bào)價(jià)大幅走跌。進(jìn)入下旬，現(xiàn)貨市場(chǎng)不確定因素依舊繁多，業(yè)者多持幣觀望，實(shí)盤(pán)成交寡淡。裝置方面，日本三菱，其年產(chǎn)47.6萬(wàn)噸2號(hào)石腦油蒸汽裂解裝置計(jì)劃于8月30-31日停車(chē)檢修一個(gè)半月。新加坡PCS年產(chǎn)65.5萬(wàn)噸蒸汽裂解裝置將于本月底恢復(fù)重啟，該裝置于7月中旬停車(chē)至今。泰國(guó)PTT年產(chǎn)100萬(wàn)噸聚乙烯裝置計(jì)劃于8月底完成40-45天的例行檢修。印尼Chandra Asri年產(chǎn)60萬(wàn)噸蒸汽裂解裝置將于近期恢復(fù)開(kāi)車(chē)。

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??? 進(jìn)入8月份，除了檢修因素外，季節(jié)性需求因素對(duì)PE行情的影響本應(yīng)逐漸加大，但由于經(jīng)濟(jì)面上的強(qiáng)烈變化令原油市場(chǎng)劇烈下跌，PE市場(chǎng)被迫忽視了自身基本面因素的作用。9月份市場(chǎng)能否從現(xiàn)在的狀態(tài)中擺脫出來(lái)將是左右行情的關(guān)鍵。

??? 對(duì)美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂令原油市場(chǎng)超乎預(yù)期的下跌，WTI期貨價(jià)格要回到90美元以上始終較為乏力，如果經(jīng)濟(jì)面上沒(méi)有新的變化出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的市場(chǎng)心態(tài)，9月份市場(chǎng)仍可能繼續(xù)在當(dāng)前水平上徘徊。利比亞內(nèi)戰(zhàn)大局底定，未來(lái)原油出口有望恢復(fù)，但不確定因素仍存，主要是煉油設(shè)施受損情況，外國(guó)石油公司能否拿回前期合同，這是原油出口恢復(fù)程度的直接影響因素。而新的政府能否順利成立，這則很大程度上關(guān)系到戰(zhàn)亂是否真的結(jié)束。預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)會(huì)承受一定壓力，與WTI之間差價(jià)將縮窄，但原油市場(chǎng)整體走勢(shì)因此是漲是跌仍不確定，其它OPEC成員國(guó)的未來(lái)的產(chǎn)量調(diào)整策略也有可能改變。預(yù)計(jì)在9月份原油價(jià)格仍找不到能夠支撐其回到7月份水平的確定條件，繼續(xù)振蕩的走勢(shì)較為現(xiàn)實(shí)。

??? 9月初，石化檢修的影響仍然存在，但能否從行情變化上看到作用仍不確定，預(yù)計(jì)仍將主要局限在檢修涉及到的品種和區(qū)域上。進(jìn)口資源的多寡近期影響意義在增大，從價(jià)格變化上看，進(jìn)口料相對(duì)國(guó)產(chǎn)料的價(jià)格優(yōu)勢(shì)略有加強(qiáng)，而供應(yīng)量上的增長(zhǎng)是直接原因。預(yù)計(jì)9月份總體供應(yīng)狀況較當(dāng)前會(huì)有所加強(qiáng)，但不足以造成明顯負(fù)面作用。

??? 需求的作用利多于行情的趨勢(shì)不會(huì)改變，但外部環(huán)境正值多事之秋，仍不能令供需面的因素回到市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)上，無(wú)形中將繼續(xù)削弱其影響。預(yù)計(jì)LLDPE和LDPE需求將提供相對(duì)較強(qiáng)的支撐，一旦油價(jià)等外圍因素穩(wěn)定或者利好方向確定，其上漲表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于HDPE各品種。

??? 總體情況看來(lái)，信心不穩(wěn)是困擾市場(chǎng)發(fā)展的最大問(wèn)題，全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期不能落實(shí)，油價(jià)走勢(shì)不能明確，PE市場(chǎng)仍將在猜疑和觀望中前行，這種狀態(tài)下，9月份的大行情可能性甚低。在局面相對(duì)穩(wěn)定的前提下，我們對(duì)行情總體持看多的觀點(diǎn)，但阻力仍會(huì)存在，大的下跌可能性很小。

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